来源 | 融中财经
2023年1月10日，由融中传媒主办，融资中国、融中咨询、融中母基金研究院协办的融中2023（第12届）资本年会盛大举行。会上，以“投早、投小，VC往前看”为题，大会进入了“VC专场”专场讨论环节。
清新资本创始合伙人胡宇晨与达晨财智合伙人、副总裁、华东总部总经理窦勇，唐兴资本创始人、董事长宮蒲玲，兰璞资本创始合伙人黄节，道彤投资创始合伙人黄宁，金沙江联合资本主管合伙人潘晓峰，富坤创投管理合伙人田野，创钰投资董事长薛新平参与了论坛讨论，紫金港资本创始合伙人、董事长陈军为论坛主持。
以下为胡宇晨精彩发言：
感谢主办方融中，各位嘉宾下午好。我是清新资本的创始人胡宇晨，清新今年迈入第6个年头，投资方向聚焦在清洁能源和循环经济领域。清洁能源领域重点关注锂电池应用产业链，包括储能、绿色交通以及电池梯次和再生利用。同时，我们还早期布局了氢能赛道以及新一代太阳能技术等。循环经济是我们比较有特色的一个板块，在3C电子、奢侈品、生活垃圾的分类再生利用、锂电池产业链回收有比较完善的布局。同时，我们还在做一些碳金融方面的探索，我们非常看好整个双碳相关赛道在未来2030年，甚至到2060年碳中和中长期投资的前景。就我们而言，投资领域出现投早投小的趋势有三层面的原因：第一，美元基金从2006、2007年开始布局中国市场的一级市场投资，人民币基金从2013、2014年也开始逐步布局，到目前已经有10-20年的历史，存量市场中成熟、优秀的项目已经基本消耗完毕，所以需要挖掘一些更早期的创业项目。第二，当前投资产业链越来越完善，信息也越来越透明，明星项目在中后期竞争非常激烈，估值过高，进而导致了一二级市场估值的倒挂。这是行业的痛点，也推动管理人关注更早期的阶段。第三，从人民币基金出资人的构成来说，LP中的政府引导基金、国资体系基金的出资越发活跃，也鼓励着管理人能够扶持更早期阶段的项目。第一，全球政治的博弈，尤其是中美贸易摩擦导致的全球产业链重新分工；第二，疫情的长期影响，对整个大环境产生了非常深层次的影响。人的生活方式、消费方式、医疗养老需求都发生了转变。由此出现了很多新的、早期的结构性投资机会。从清新关注的清洁能源领域来说，也有几个很强的驱动因素。第一，全球游戏规则的重新制定。碳边境调节机制CBAM已经达成临时最终协定，将在走完最后立法程序后，于2023年10月1日起正式生效进入实施阶段。纳入范围预计包括水泥、电力、化肥、钢铁、铝、化工六个行业大类，这和中国推动绿色升级的重点行业重合度较高。无论是从增强对欧出口业务竞争力，还是从符合国内碳减排要求降低碳排放成本的角度，中国相关行业出口企业都有比较迫切的绿色减排工艺提升诉求，推动自身的产业绿色升级；第二，中国碳金融市场的发展。中国从2021年开始建立全国碳金融市场，2022年是一个规范化监管以及完善市场的过程。行业共识今年会是碳市场蓬勃发展的大年，碳交易制度的进一步实施对八大控排行业经营发展的冲击可能是比较大的。高碳行业的成本会增加，随之影响产业链上相关企业的成本，同样会诞生很多新的业务需求，或者商业模式的转变；第三，在“双碳”的背景下，再加上去年俄乌战争的催化，大家发现能源不能靠别人，更加加大了欧盟和美国对绿色能源的投资力度，核心是摆脱对传统化石能源的依赖。中国在新能源的一些细分领域有一定的竞争优势，但随着欧美投资力度的加大，中国如何保持领先优势也面临着巨大的问题。党的二十大之后，习主席对沙特进行国事访问，是会后习主席首次访问中东地区国家也是时隔六年再次访问沙特。我们可以看到国家对国际能源领域合作的重视、中沙推进能源转型的一致理念以及未来进一步开拓中东乃至全球市场是大势所趋。总结来说，我们将坚守在双碳领域投资，相信在时代的大背景下会催生很多投资机会。在具体投资中，我们建立了扎实的投研体系，非常重视项目的创新技术能力，我们投资的企业中一半以上都是专精特新项目。在清新过去投资的项目中，清新作为首轮投资人的占比80%，这也是清新一直坚持的，通过投早、投小去捕捉结构性的机会。我们马上会出版第一本“双碳”系列丛书，关于储能行业投资，欢迎大家关注。
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